蓝鲸财经 徐晓春
光伏行业新增装机量再创新高，叠加技术转型影响下，上游设备商赚得盆满钵满。
2023年奥特维再次实现70%以上的利润增长，全年净利润达到12.56亿元，通威、隆基以及天合光能等头部光伏企业订单大增。与此同时，奥特维推进锂电、半导体设备领域布局，海外收入进一步增长。年末时，多只基金重仓奥特维，持股比例提高超3成。
光伏设备订单大增，推高利润
3月26日，光伏设备生产商奥特维披露2023年年报。去年公司实现营业收入约63.02亿元，同比增长78.05%，实现归母净利润约为12.56亿元，同比大增76.1%。同时，奥特维推出现金分红方案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利20元，并以资本公积金向全体股东每10股转增4股，合计派现金额约为4.48亿元。
从2019年光伏产业链各环节规模进入稳步增长后，奥特维经营活动产生的现金流净额随之转正，此后公司净利润进入快速增长，2023年公司收入规模仍保持高速增长，但净利润增速连续两年有所放缓。
串焊机是光伏组件生产环节的核心设备，也是奥特维主要的光伏设备产品之一。奥特维串焊机市场占有率超过 60%，2023年全球光伏组件前十的供应商均是奥特维的客户。从大额订单来看，2023年奥特维中标了通威太阳能合计9.2亿元的划焊一体机等设备的招标项目，隆基绿能合计7.4亿元的硅片分选机及组件等设备项目，以及阿特斯2.3亿元的组件项目。
2023年全年，奥特维签署的销售订单130.94亿元，较上年增长77.57%，截止2023年12月31日，公司在手订单132.04亿元，同比增长80.33%。其中，松瓷机电低氧单晶炉在去年获得天合光能18.9亿订单，该订单是奥特维2023年度最大金额的单一订单。
值得一提的是，下游客户客户验收周期较长，截至 2023 年 12 月末，奥特维存货的账面余额约为76.3亿元，较上年同期增长96.24%。其中，期末发出商品余额约为62.67亿元，占期末存货比例达到80.7%，较长的验收周期形成一定的经营性资金占用。
另外，随着P型电池片逐步逼近理论效率极限，光伏电池技术快速从P型PERC电池向N型TOPCon和HJT电池技术升级。去年，奥特维也研发0BB串焊机、XBC串焊机、N型低氧单晶炉、激光辅助烧结等适应N型电池技术的新设备。下游需求拉动奥特维收入规模的进一步扩大。今年2月，奥特维再拿下隆基绿能2.7亿元的划焊一体机、BC印胶设备订单。
布局储能、半导体封测，多只基金加仓
2023年，奥特维继续研发投入。截至年末时，奥特维研发人员数量达到875人，较上年增长超过23%，同时研发人员平均薪酬从24.41元提升至28.85元。全年，奥特维研发费用支出约3.27亿元，同比增长约38.3%。不过，奥特维在去年研发投入的增速有所放缓，研发费用占全年营业收入比例下降至5.19%。
奥特维绝大部分收入依赖于光伏设备的销售，因此光伏行业景气度能够极大程度的影响公司盈利情况。近年来，奥特维开始进行储能、半导体封测领域的布局。去年，奥特维分别通过锂电设备和半导体设备的销售取得营业收入约3.49亿元、2087.61万元，分别增长约141.07%和251.61%。
目前，奥特维的储能设备合作了天合储能、晶科储能、阿特斯、山东电工时代、中车株洲所等知名储能企业，半导体设备刚刚进入市场化验证，目前合作方包括通富微电，中芯集成，华润微电，捷捷微电，电基集成等中型体量客户。在客户范围扩大时，去年奥特维半导体设备毛利率提升至33.46%，增长超过21个百分点。
2023年，奥特维加码境外市场布局，公司在日本、新加坡设立全资子公司，将在境外开展研发、贸易等业务。去年全年，奥特维有近10亿收入来自海外市场。同时，海外市场竞争相对平缓，毛利率达到46.99%，远高于国内市场的34.56%。
目前，奥特维光伏、锂电专用设备研发中心，以及生产基地同时推进建设。截至2023年12月末时，奥特维三期厂房投入建设，在建工程账面金额增长超过50%。另外，在建工程转固、机器设备增加，导致公司期末固定资产金额翻倍。
多项目并行推进下，奥特维债务有所提升。2023年8月，奥特维完成了超11亿元可转债的发行，募资主要用于平台化高端智能装备智慧工厂建设，以及光伏电池先进金属化工艺设备实验室及半导体先进封装光学检测设备研发及 产业化项目。年末时，公司长期借款增加至1.41亿元。
奥特维年报披露后，国信证券、民生证券研报维持对奥特维的买入评级。此外，机构也对奥特维表现出看好的动作。截至2023年12月31日，中信证券持股比例约为2.04%，持股数量较三季报时增加约220万股，上升为第六大股东。
据Wind数据，年末时，有41家基金重仓持有奥特维，合计持股数量超过1401万股。其中，易方达创新驱动基金加仓39.77%，维持在奥特维第十大股东的位置，傅鹏博和朱璘共同管理的睿远成长价值A持股市值约为2.47亿元，新增成为奥特维第九大股东。
从持仓数量较高的前几只基金来看，易方达贾健管理的另一只基金易方达瑞程A对奥特维的持仓增长约为34.98%。鹏华基金旗下鹏华环保产业、鹏华沃鑫C、鹏华新能源精选C加仓奥特维的比例都达到45%以上。
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