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业绩前夕瑞穗看多美光MU.US:上调目标价至182美元,看好HBM与存储

2025-09-22 17:06 来源:证券之星 阅读量:12220   

智通财经APP获悉,瑞穗证券将美光科技目标价从155美元上调至182美元,并维持“跑赢大盘”评级,此举发生在美光科技9月23日公布第四财季业绩前夕。以维贾伊·拉凯什为首的分析师团队指出,此次上调主要基于对美光高带宽存储器(HBM)估值的提升,以及对动态随机存取存储器(DRAM)和NAND闪存市场的乐观预期。

瑞穗证券分析团队强调,DRAM与NAND作为两种核心存储器类型,该机构持续看到NAND-DRAM定价环境改善——在主要供应商近期削减产能后,人工智能需求推动下供应紧张态势加剧,可能促使美光停止提供DRAM/NAND报价,而DRAM价格或在当前水平上实现20-30%的涨幅。

具体到业务层面,英伟达GB300产品订单强于预期,其7月季度出货量中GB300(12寸288GB HBM3e)占比约25%,GB200(192GB 8寸HBM3e)在10月季度占比更将超50%,这将有望为美光8月及11月季度业绩带来上行空间。

在技术迭代方面,分析团队认为美光有望继续保持HBM4仅有的两家合格供应商之一,因三星电子目前仍不具备相应资格。据透露,SK海力士与美光已开始为英伟达Rubin交付HBM4初始样品,预计2026年第二季度末至第三季度初可实现量产供货。

值得关注的是,HBM4定价将高于HBM3e,而美光此前已确认样品交付客户。此外,近线固态硬盘市场需求因硬盘驱动器(HDD)交货周期延长至一年以上而迎来利好,进一步支撑存储器市场整体向好趋势。

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